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EG Synchro FXサポートです。

今週（先週）のレビュー

今週のユーロドル相場（EURUSD）は、週初1.0513で寄り付いた後、以下の材料が重石となり、
週央にかけて、週間安値1.0359（5/13以来、約１カ月ぶり安値圏）まで急落しました。

  • 欧州経済の先行き不透明感（スタグフレーション懸念が燻る中でのECBによる金融引き締め開始→欧州経済に強い逆風）
  • 米インフレ加速を背景とした米長期金利の急上昇
  • 世界的な金融引き締めを背景とした過剰流動性相場の逆流懸念（株式市場をはじめリスクアセットが大暴落→資産現金化需要のドル買い圧力）
  • ドイツ6月ZEW景況感指数（結果▲28.0、予想▲27.5）の冴えない結果
  • リントナー独財務相による「スタグフレーションはあり得るシナリオ」との悲観的な発言
  • 米FOMCのタカ派的な結果（政策金利が75bp引き上げられると共にドットチャートも上方修正）

しかし、5/13に記録した約5年４カ月ぶり安値1.0350（2017年1月以来の安値圏）をバックに下げ渋ると、
下記が支援材料となり、週後半にかけて、週間高値1.0602まで急伸しました。

  • パウエルFRB議長による「0.75％の利上げが一般的になるとは予想せず」「7月会合では0.50％か0.75％の利上げが選択肢となる可能性あり」との慎重な発言
  • 上記を背景とした米長期金利の急低下
  • ECB臨時会合でのユーロ圏利回り格差緩和策の提示
  • フランス中銀ビルロワドガロー総裁による「ECBは漸進的かつ持続的に利上げを行う」とのタカ派的な発言
  • 米経済指標の不冴な結果
  • 対ポンドや対スイスフランでのドル売り圧力（英中銀やスイス中銀が利上げ決定→英ポンドやスイスフラン上昇→ユーロ連れ高）
  • 短期筋のショートカバー

もっとも、買い一巡後に伸び悩むと欧米金融政策格差に着目したユーロ売り・ドル買い圧力が重石となり、1.0495前後で推移しております。

来週（今週）の見通し

ユーロドル相場は5/30に記録した高値1.0788をトップに反落に転じると、今週半ばにかけて、一時1.0359まで急落しました。
この間、主要サポートライン（一目均衡表転換線や基準線、ボリンジャーミッドバンドや21日移動平均線）を軒並み下抜けした他、
強い売りシグナルを示唆する弱気のパーフェクトオーダーも継続するなど、テクニカル的に見て、地合いの悪化を印象付けるチャート形状となりつつあります
（上方から垂れ下がってくる一目均衡表の雲もユーロの重石）

ファンダメンタルズ的に見ても、ロシアを巡る地政学的リスクの長期化懸念（資源価格再上昇への警戒感）や、
欧州経済の先行き不透明感（ECB理事会が先週発表した2022年のインフレ見通しは前回3月時点の5.1％から6.8％に上方修正。

一方、2022年のGDP見通しは前回3月時点の3.7％から2.8％へ下方修正。
欧州経済にスタグフレーション懸念が燻る中での金融引き締めとなるため、欧州経済に強い逆風が吹き荒れる恐れあり）、
米FRBによるタカ派傾斜（米欧名目金利差拡大に伴うユーロ売り・ドル買い圧力）など、ユーロドル相場の続落を連想させる材料が揃っています。
以上を踏まえ、ユーロドル相場の下落をメインシナリオとして予想いたします。

尚、来週はユーロ圏6月製造業PMIやユーロ圏サービス業PMI、ドイツ６月IFO景況指数などに加えて、
欧州当局者発言（エストニア中銀ミュラー総裁、ラガルドECB総裁議会証言、レーンECB専務理事、フィンランド中銀レーン総裁）に注目が集まります。
欧州経済指標が不冴な結果となる場合や、欧州当局者よりタカ派的な発言が相次ぐ場合（スタグフレーション懸念が燻る中での金融引き締めは欧州経済の逆風）には、
欧州株の下落を通じて、ユーロドルにもう一段下押し圧力が加わる恐れがあるため、来週は週を通してユーロドルの下落リスクに注意が必要でしょう
（目先は5/13に記録した約5年４カ月ぶり安値1.0350を試すシナリオを想定）

今週のFX用語

米卸売物価指数　PPI（Producer Price Index）

米卸売物価指数は、米労働省が毎月の15日前後の木・金曜日のニューヨーク時間朝8時半に発表している、
約1万品目の卸売物価を調査しその加重平均をとった指数で、インフレ率の判断材料とされている。

内容的には製造段階別（原材料、中間財、最終財）で品目別の数値が発表されているが、通常「ＰＰＩ」と言うと、完成品である「最終財」の事を指す。
変動幅の大きいエネルギー及び食品を除いた「コア」指数が注目される。